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图源视觉中国
8月28日晚,口子窖(603589.SH)发布了半年报。财报显示,今年上半年,公司实现营业收入29.12亿元,同比增长26.79%;归母净利润8.48亿元,同比增长14.64%,营收和净利润均呈现双位数增长。
不过,APP发现,口子窖的业绩规模与净利润增速都不如公司的竞争对手——迎驾贡酒(603198.SH)。数据显示,今年上半年,迎驾贡酒营业收入为31.43亿元,同比增加24.25%;归属净利润为10.64亿元,同比增加36.53%。
目前,古井贡酒(000596.SZ)尚未发布2023年半年报,但根据其一季报显示,公司营收同比增长24.83%至65.84亿,归属利润同比增长42.87%至15.70亿,其一季度业绩规模已经远远超越上述两家酒企,古井贡酒依旧稳居“龙头”位置。而居于“徽酒第四”的金种子酒(600199.SH)预计上半年归属净利润亏损3200万元至4800万元。可见,今年上半年四大徽酒的格局已经已定,迎驾贡酒已取代口子窖坐上徽酒老二的位置。
事实上,近10年来,双方对徽酒第二的争夺一直较为激烈。具体来看,2012年至2016年,迎驾贡酒保持领先;2017年至2021年,口子窖则反超迎驾贡酒,成为徽酒榜眼;到了2022年,两者的排序迎来转折点,迎驾贡酒反超口子窖,回归徽酒榜眼。数据显示,2022年,迎驾贡酒营业收入为55.05亿,净利润为17.05亿元;同期内,口子窖营收为51.35亿元,净利润为15.5亿元。如今,2023年的半年报延续了这一态势。
口子窖的掉队或许与其产品结构相对单一有关。近年来,安徽市场的白酒消费迎来换挡期200元已经成为大众主流价位,300元次高端价格带快速扩容,500元则成为商务主流价位。而目前,口子窖主要集中于高档白酒市场。2022年,公司高档白酒、中档白酒、低档白酒分别实现营收48.7亿元、9510.49万元、9405.31万元,其高档白酒的营收占比达到96.26%。也就是说,口子窖的酒类业务主要是依靠高档白酒来提供,其他酒类的业绩规模十分微小。
在半报中,口子窖也表示,其营收增长主要系高档产品销售收入略有增长所致。APP注意到,今年2月,口子窖曾推出了“兼系列”新品,定位在300元以上的次高端产品,该系列自上市以来就广受投资者关注,但半年报中,公司却未对该系列产品做过多介绍。
在今年2022年度业绩说明会上,曾有投资者在现场提出,“相比迎驾贡酒、古井贡酒等上千人的销售队伍规模,口子窖销售人员的投入一直太少也是业绩增长乏力的重要原因之一。已经进行两三年营销改革的口子窖,为何连最容易着手的营销队伍建设都没有发力去做?”数据显示,2022年末,口子窖销售队伍不足300人。随后,公司表示,今年将推进营销变革落地,截至6月2日,公司的销售队伍已达351人。而半年报显示,今年上半年,口子窖销售费用也有所增长,其同比增长16.33%至3.98亿元。具体来看,公司促销及业务费用增长幅度较大,去年同期为1.3亿元,今年上半年达到了1.89亿元,可见,口子窖为了促销也付出了一定成本。(本文首发APP,作者|于莹)
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