文｜松果财经

懒，懒出新风口，预制菜竟成了年轻人新时代的 " 田螺神话 "？

《2022 年中国预制菜产业发展白皮书》数据显示，2022 年全国预制菜的市场规模是 4196 亿元人民币，到 2026 年可以突破万亿大关。

(资料图片)

预制菜的火爆显而易见，但商场如战场，越是在竞争激烈的高增长赛道，" 高手 " 越要 " 快人一步 "，而双汇发展便是这 " 高手 " 之一。近日，双汇发展发布了 2023 年半年度报告。数据显示，2023 年上半年，双汇发展预制菜产品销量达 3.6 万吨，同比实现 80% 左右的增长。

那么，蓄势四年，双汇发展的预制菜项目究竟是即将 " 飞龙在天 " 实现新飞跃，还是 " 潜龙勿用 " 需要继续韬光养晦？

上半年营收稳增突破 300 亿元，双汇发展业绩表现符合预期

8 月 15 日，双汇发展发布 2023 年半年度报告。报告显示，上半年，随着生猪屠宰规模上升以及禽业新建项目的逐步投产，双汇发展肉类产品总外销量 164 万吨，同比上升 7.2%；受销量上升影响，再加上猪价同比增长 5.1%，双汇发展实现营业收入 305.22 亿元，同比增长 9.15%。

此外，双汇发展积极调整产品结构，有效落实 " 两调一控 "，较好把控市场行情，有效化解成本上涨压力，实现净利润增长。数据显示，公司上半年实现归属于上市公司股东的净利润 28.37 亿元，同比增长 3.89%。

整体来看，在新一轮生猪和肉制品下行周期中，公司 2023 年上半年猪价表现符合年初预判，多元化和高端化转型的长期努力效果初显。

营收构成方面，生鲜产品营收占比过半，其营收贡献与增速均优于包装肉制品业务。数据显示，今年上半年，双汇发展生鲜产品实现营收 158.89 亿元，占总收入的 45%，同比增长 11.73%；包装肉制品实现营收 136.92 亿元，占总收入的 45%，同比增长 3.31%。

具体来看，生鲜产品中，生鲜猪产品生产量为 83.11 万吨，销售量为 72.22 万吨，库存量为 17.28 万吨，分别同比增长 14.15%、6.69%、-0.97%；生鲜禽产品生产量为 19.8 万吨，销售量为 11.4 万吨，库存量 1.1 万吨，分别同比增长 92.23%、63.79%、54.93%。

而包装肉制品的生产量为 74.65 万吨，销售量为 77.84 万吨，库存量为 0.76 万吨，分别同比增长 1.04%、2.33%、-7.32%。从增速来看，随着集团禽业新建项目的陆续投产，生鲜禽类产品也成为上半年业绩增长驱动因素之一。

总之，双汇发展上半年基本面向好。但对比巅峰期来看，双汇发展的营收恢复速度仍然较为缓慢。数据显示，2020 年中期公司营收为 363.7 亿元，2021 年中期公司营收为 349.1 亿元，而 2023 年中期公司营收为 305.2 亿元，与此前水平相比仍有 50 亿元左右的差距，尚未完全恢复原有水平。

加之，双汇发展上半年营业成本呈现增加态势。数据显示，今年上半年，双汇发展营业成本 251.54 亿元，同比上涨 9.9%，涨幅略高于营收。其中包装肉制品成本上涨 7.23%，生鲜产品成本上涨 10.57%，其他成本上涨 40.35%。

综合以上业绩表现，不少业内人士认为，双汇发展作为行业龙头，目前的发展进入了 " 瓶颈期 "。数据显示，公司营收在 2020 年达到 739 亿顶峰后便开始下滑，2021 年营收为 668 亿元，2022 年营收为 627 亿元。

那么，双汇发展未来应如何打破现有天花板，打开新的增量市场？

预制菜爆火背后危机四伏，双汇发展如何攻守兼备？

近几年，预制菜愈加火爆，增长空间较大。为了突破现有瓶颈，创造新的利润点，双汇发展便对预制菜展开了攻势。

据悉，2021 年，双汇发展成立了餐饮事业部，开展预制菜相关业务；2022 年，" 预制菜 " 首次被写入双汇发展年报中；今年初，双汇发展餐饮事业部总经理朱海峰在采访中表示，预制菜业务将成为双汇新阶段的利润增长点。

但预制菜行业目前仍旧处于发展初期，存在两大 " 缺口 "。

" 缺口 " 一，预制菜行业发展跟不上增速，工厂能力跟不上市场需求。

从 B 端市场来看，预制菜行业目前由于各种品牌、资本的不断入驻、加码，进入了爆发式的增长阶段，但行业生产端的工业基础尚不完善。有业内人士表示，现阶段的预制菜工厂只可以满足基本的生产需求，还远远无法满足消费者对精品预制菜生产的需求。

" 缺口 " 二，消费场景跟不上营销环境，产品发展跟不上品牌打造。

虽然目前市场上预制菜的品类、口味越来越多，呈现多样化发展态势，但产品质量没有出现跃进式发展。从 C 端市场来说，消费者对于预制菜的认知仍旧停留在 " 方便 "，对预制菜的品牌认知度较为缺乏。

总之，预制菜现阶段更多的是 " 销量光鲜 "，而光鲜背后，从生产到品牌都可以说是布满荆棘。

因此，双汇发展便瞄准 " 缺口 "，率先在工厂产能上拉开攻势。

攻势一，双汇发展不断加码养殖业务，完善供应链的同时，也可以在一定程度上为预制菜提供充足、健康、有品质保障的原材料供应。

据悉，双汇发展近日发布了非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书，此次其发行股份募集资金总额为 70 亿元。发行方案显示，肉鸡产业化产能建设项目集饲料生产、种鸡养殖、雏鸡孵化、商品鸡养殖和屠宰加工为一体，总投资为 45.16 亿元，拟使用募集资金投入 33.3 亿元；生猪养殖产能建设项目总投资 12.57 亿元，拟使用募集资金投入 9.9 亿元。

双汇预计，项目达产后将形成 2 亿羽 / 年的商品鸡产能，以及约 50 万头 / 年的种猪、生猪出栏量，完善产业链。未来，这些项目也将为预制菜的制作提供较为充足的原材料。

这样看来，市场所担忧的双汇 " 翻倍的短期借款 " 似乎也就有迹可循了。财报数据显示，上半年，公司短期借款由年初的 31.47 亿元增加至 64.84 亿元，增幅超过 106%，该项指标在总资产中的占比也从年初的 8.96% 跃升至 17.6%。

攻势二，双汇发展不断扩大预制菜工厂产能，打造具有专业化、自动化、规模化优势的预制菜加工厂。

据悉，2023 年 5 月 13 日，双汇发展就公司预制菜产能和生产基地表示，目前公司预制菜产能主要分布在河南、山东等地，同时在漯河投资建设的第三工业园配置有专业化的预制菜加工厂，相关项目也在积极建设中，其投产后将扩充公司预制菜产能，并进一步提升公司在预制菜业务方面的竞争力。

而对于预制菜工厂建设后的 " 效果 "，可以从此前公司屠宰厂的改造中窥见。据悉，2021 年底，总投资 5 亿元的双汇漯河屠宰厂智能化升级改造项目完工。新项目投产后，一头生猪从屠宰、排酸到分割上市，全程只需 13 个小时。此外，双汇发展还投入 2.4 亿元对旗下肉制品工厂进行升级改造。升级后的肉制品生产线日产能可达 200 吨，生产效率是原来的 2 倍。

可见，面对一片 " 蓝海 " 的预制菜，双汇发展 " 磨刀不误砍柴工 "，通过洞悉市场需求，率先在 " 工厂产能 " 上展开攻势，以期能与其他中小企业不断拉开距离。

那么，在打好 " 产能地基 " 后，双汇发展作为一家早已在预制菜领域摸爬滚打多年的大型企业，又要守好哪些已经打下来的 " 江山 " 呢？

一方面，双汇发展要守好 " 品控 " 优势。未来，预制菜的较量将更多的体现在品质的提高而不是种类的增加。因此，双汇发展可以依托其在数字化、智能化工厂管理等方面的优势，在 " 精品预制菜 " 领域脱颖而出。

以屠宰厂为例，双汇屠宰厂智能化工厂目前实现了全流程的信息化和智能化管理，其中，工厂在线使用的生猪 AI 证件识别、产品智能输送 / 分级、分区智能温控系统等智能化手段，可以让整个生产流程更节能、更高效、更安全、更环保。

可见，双汇发展通过数字化、智能化的工厂，早已在 " 品控 " 方面积累了不少经验，这有助于其在未来越来越卷的预制菜赛道，受到更多关注。

另一方面，双汇发展要守好 " 渠道 " 优势。目前，国内预制菜市场以 B 端供应和餐饮外卖为主，C 端渠道市场普及率较低。在这样的市场情况下，双汇发展的渠道优势便凸显出来。

经销商方面，财报数据显示，截至 2023 年 6 月末，公司共有经销商 21155 家，对比年初净增加 1217 家，增幅为 6.10%。其中长江以南 6503 家，对比年初增幅 0.63%，长江以北 14652 家，对比年初增幅 8.73%。值得一提的是，京东超市已成为预制菜销售增速最快的渠道之一，是高性价比和品质预制菜的核心渠道。此外，双汇预制菜全面布局了线上销售。

综上所述，双汇发展在预制菜领域既要把攻势拉满，补齐产能短板，也要守好品控和渠道优势，从而在危机四伏的预制菜赛场上，抢占一席之地。

结语

从财报来看，" 火腿肠一哥 " 双汇发展目前的业绩主力依旧是肉制品业务。但公司整体营收增长放缓，加之管理层面临着青黄不接的风险，不少投资者担心双汇发展已成为 " 业绩困兽 "。

然而，被铁笼困住的只是双汇发展的增长极之一，新的增长极正在冲破牢笼。未来，随着产能逐渐落地和渠道、品控等诸多优势的加持，双汇发展有望从 " 火腿肠一哥 " 摇身一变成 " 预制菜一哥 "，在预制菜领域创出新天地。