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镍价延续周五夜盘弱势整理。宏观方面，美国非农数据不及预期，但市场反应温和，关注本周美国公布的CPI数据。国内政策延续积极的财政政策和稳健的货币政策，房地产市场逐步放松限购，市场对后市仍有期待，但短期情绪释放后需要调整。产业方面，国内外纯镍产量均在爬升，而需求除不锈钢外表现偏弱，库存有增长的预期。现货市场因价格单边下跌升水略有上调，金川镍上调950元/吨，俄镍上调100元/吨。硫酸镍继续下跌200元/吨，但镍价下跌更多，价差反而收窄至2万元/吨以下。短线宏观政策没有超预期，镍板收储传闻迟迟未落地（只有镍铁收储不及预期的消息确定），镍价恐将先行回落寻找支撑。短期关注宏观预期和市场氛围的变化。

不锈钢淡季炒预期，在高位运行较长时间。传统淡季终端需求并未出现明显改善，但此前基于旺季和政策预期推动了一轮补库潮，钢厂接满8月订单，配合生产采购原料。原料端高镍铁即使收储不及预期，目前主流成交价也保持1120元/镍点。铬铁主流成交价上调至8900元/50基吨，废不锈钢10500元/吨(不含税)，冷现金成本近14800元/吨。短期钢厂仍在陆续采购，原料成本难跌，月初现货商也没有抛货压力，情绪可能支撑到月中交割日。但8月中下旬若终端依然没能为旺季做些努力，价格继续上行动力不足，或将掉头向下。