银行:7月社融信贷速评
发布日期: 2023-08-12 03:13:15 来源: 中国国际金融股份有限公司
(资料图片仅供参考)
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人民银行发布7 月金融数据。
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信贷数据:7 月新增贷款3459 亿元,同比少增3498 亿元,低于Wind一致预期的8000 亿元。其中:1)新增对公贷款2378 亿元,同比少增499 亿元,其中对公短期贷款/对公中长期贷款同比少增239 亿元/747 亿元,票据贴现高基数下仍同比多增461 亿元。2)居民贷款净减少2007 亿元,同比少增3224 亿元,其中居民短期贷款/中长期贷款分别净减少1335 亿元/672亿元,同比少增1066 亿元/2158 亿元。
社融数据: 7 月新增社融5282 亿元,同比少增2703 亿元,低于Wind一致预期的1.1 万亿元。同比少增主要由于:1)新增社融中的人民币贷款364 亿元,同比少增3724 亿元;2)新增企业股票融资786 亿元,同比少增651 亿元。另一方面,低基数下表外融资继续同比多增,其中表外票据同比多增782 亿元,信托贷款同比多增628 亿元。债券融资方面,新增政府债、企业债与去年同期基本持平。
关注政策落地情况。尽管7 月社融信贷增速放缓,但向前看,首套房首付比例和贷款利率有望下调,房地产贷款杠杆窗口有望重启;三季度政府债券发行也有望加速,支撑基建类贷款投放,我们预计年内社融和信贷增速有望回升。
风险
经济增长恢复不及预期;房地产和地方隐性债务风险。
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