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格隆汇8月7日丨瑞银发表报告预计，今年开始内地啤酒高端化进程将加快，主要受惠于啤酒性价比高于其他类型的酒精饮料，以及龙头啤酒厂更加多样化的品牌组合。鉴于内地啤酒品牌今年以来股价跑输大市12%，瑞银认为投资者可能低估啤酒组合升级和成本紧缩带来的盈利上升空间。

该行认为，随着消费者对新体验和差异化产品的追求，产品组合的执行力是啤酒企业的关键差异化因素。该行首选顺序是青岛啤酒、百威亚太和华润啤酒。由于下调对润啤白酒业务的长期盈利增长预期，将华润啤酒目标价由73港元降至66.05港元，维持“买入”评级。