甲醇大涨超3%创五个半月新高 近两个半月累涨超30%
发布日期: 2023-08-31 00:34:35 来源: 新华财经

“金九”旺季将至,工业品市场明显躁动。在尿素、纯碱、玻璃频现“暴力”行情的同时,甲醇也不甘寂寞,主力合约30日大幅拉涨近3.5%,盘中刷新今年3月13日以来新高至2596元/吨。自6月中旬“双底”以来,甲醇期价已累计反弹超30%。

供需预期向好价格“抢跑”旺季


(资料图片仅供参考)

什么原因让甲醇“抢跑”旺季?多头行情能否继续看高一线?从近一周机构观点来看,虽然甲醇供应趋于增加,但传统下游旺季需求预期改善和MTO需求提升,甲醇供需边际趋好,虽然高库存限制涨幅,但并不改变甲醇维持偏强运行。

隆众资讯观点认为,整体来看,甲醇利好大于利空,预计“金九银十”期间,甲醇市场呈震荡上涨趋势,但涨幅或受到一定限制

该机构分析称,从成本面来看,煤炭价格现阶段低位震荡运行,对市场影响有限,且随着天气转冷后,煤炭价格或存在上涨空间。从供应面看,今年甲醇产能利用率相对偏低位,但近期由于甲醇利润好转,甲醇装置开工逐步恢复中,后期供应仍以增加为主。从需求面看,宁夏宝丰烯烃装置预计投产,需求进入旺季,下游开工逐步恢复。

但同时,该机构也表示,成本端煤炭价格或仍维持理性,供应需关注秋检状况,需求面则需关注下游利润修复情况,若下游跟涨力度不足或对下游开工存一定限制。总体看,甲醇市场整体心态向好,宏观仍偏强运行为主,成本变动有限,供需或均上涨为主,需求增量或强于供应增量;只是内地与港口库存走势出现差异性,或在一定程度上会限制价格波动幅度。

紫金天风期货也看好甲醇需求改善。该机构表示,随着MTO装置复产和投产,以及传统需求消费旺季到来,甲醇需求预期逐渐改善,但供应端也随之回升,国内供应呈现内地偏紧但港口宽松的局面,这导致内地价格表现偏强,也支撑期货价格。另外煤炭受安全检查影响周内止跌,这也推迟了煤炭下行的节奏。短期预计甲醇仍是震荡式的上行过程

广发期货也持类似观点。该机构在研报中称,当前煤价波动有限,对甲醇成本度驱动有限。甲醇供需双增,供应端产能利用率提振迅速,需求端传统下游加权开工率处于正常偏高水平,MTO因斯尔邦重启予以提振。后续关注宝丰MTO投产及渤化检修情况,中长线看MTO新投产下对甲醇需求增多。港口库存维持累库节奏但矛盾未激化,且01合约在旺季下亦包含四季度港口季节性库存去库的预期,或偏强运行

港口高库存下存在估值偏高风险

不过,也有机构警示甲醇高估值风险。中银期货就表示,从估值看,甲醇制烯烃综合利润小幅回落;甲醇进口利润仍于低位窄幅波动,综合估值水平略偏高

恒力期货也提示称,在需求端边际好转后,甲醇基本面呈现出供需双增格局,港口高位库存仍存隐患。另外,8月末期甲醇便已行至高位,偏高的估值压力将考验“金九银十”的需求支撑力度

据隆众资讯统计,截至8月30日当周,中国甲醇港口库存总量102.03万吨,较上周增加2.22万吨。其中,华东地区窄幅去库,库存减少0.18万吨;华南地区累库,库存增加2.4万吨。

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